【研究报告内容摘要】
行情回顾:本周计算机行业(中信)指数上涨 10.64%,沪深 300指数上涨 4.06%,创业板指数上涨 7.61%。根据 wind 统计数据,2019年q4,公募基金持有计算机板块市值占全部持股总市值的 3.56%,较2019年 q3(4.43%)下降 0.87pct,公募基金对计算机板块配置比例低于标配-0.20pct,较 2019q2(超配 0.78%)和 2019q3(超配 0.64%)下降,公募持仓比例较低有望提升。同时,年后外资计算机持股市值明显增加,最多的前十家计算机公司是恒生电子、科大讯飞、卫宁健康、用友网络、启明星辰、广联达、同花顺、紫光股份、深信服、华宇软件,持股市值分别增加了 13.7、12.7、10.7、10.1、9.1、6.9、6.4、5.4、4.5、2.9亿元。受疫情影响,资金配置有望继续流向受影响较小的计算机板块,处于风口的一线热门龙头大涨提升计算机行业估值锚,计算机行业在云化、国产化的趋势具有普遍性,继续关注热门龙头的同时,可重点关注不在风口尚处估值洼地的一线细分龙头,如信创领域太极股份,加密领域卫士通,网安领域启明星辰、美亚柏科,海洋信息化中国海防等。另外,继续重点推荐业务有望爆发的云计算和在线办公板块,标的关注用友网络、金财互联、金山办公、优刻得、浪潮信息等;同时推荐受疫情影响较小的网络安全、医疗 it、信创等子板块,关注卫宁健康、创业慧康、启明星辰、美亚柏科、深信服、绿盟科技、太极股份等。另外推荐新方向天基互联网和华为 hms 产业链。由于采用软件定义卫星,其建设初期投资框架和逻辑与传统卫星产业具有非常大的差异,我们认为星载计算平台、星载操作系统、网络安全、集团整合等方向才是投资主线,计算机板块关注中国电科旗下杰赛科技、卫士通等标的。
首款预装 hms 生态的荣耀 v30系列手机即将发布,关注华为 hms受益标的:华为于 2月 24日在欧洲举办面向全球的线上发布会,发布会上将发布首款预装 hms 生态的荣耀 v30系列手机。hms 全称为 huawei mobile services,是华为云服务的合集,包含华为账号、应用内支付、华为推送服务、华为云盘服务、华为广告服务、消息服务、付费下载服务、快应用等服务。hms 汇聚华为终端芯-端-云能力,包含一整套开放的 hms apps 和 hms core、hms capabilities、hms connect,以及相应的开发、测试的 ide 工具。华为移动端受益标的:金山办公、科大讯飞、四维图新、卫士通、中科创达、中软国际、启明星辰等。另外,关注华为鲲鹏在服务器和 pc 生态受益标的:太极股份、诚迈科技、用友网络、东华软件、神州数码、东方通、北信源等。
风险提示:信息创新、网络安全进展低于预期;行业后周期性;疫情风险超预期;hms 推进不及预期

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